【实话实说】变卖资产粉饰业绩：山东高速信息集团的“虚假繁荣”何以服众？

【实话实说】

变卖资产粉饰业绩：山东高速信息集团的“虚假繁荣”何以服众？

作者：吕健宾

【编者按：近日，习近平主席就研究吸收网民对“十五五”规划编制工作意见建议作出重要指示强调，“十五五”规划编制工作网络征求意见活动参与度高、覆盖面广，是全过程人民民主的一次生动实践。广大人民群众积极建言献策，提出了许多有价值的意见建议，有关部门要认真研究吸纳。

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2024年，山东高速信息集团有限公司以3.62亿元将济南海尔绿城中央广场A1栋写字楼售予兄弟公司山东高速建设管理集团，随后交出一份“净利润3.69亿元、同比大增17.89%”的亮眼财报。然而，当营收仅增长2.5%、主营业务增长乏力的细节被扒开，这场“账面繁荣”的真相逐渐浮出水面——所谓“利润神话”，不过是山东高速信息集团通过内部关联交易变卖固定资产的“数字游戏”，而这场游戏的代价，是职工权益受损、国企公信力透支，更是对混合所有制改革（以下简称“混改”）价值的严重背离。

一、内部交易：左手倒右手的“利润魔术”​​

山东高速信息集团的“高增长”背后，藏着一条清晰的利益链条：2024年12月，其将核心资产海尔绿城写字楼以3.62亿元售予同属山东高速集团的建管集团；2025年，又急于将北斗新时空产业园（委托下属单位管理仅5年便强行终止合同）转卖至全资子公司。两笔交易均发生在山东高速集团内部，交易对象要么是“兄弟公司”，要么是“全资子企业”，本质上是典型的“内部关联交易”。

更值得警惕的是交易的“技术细节”：海尔绿城写字楼资产原值3.46亿元，累计折旧0.73亿元，净值仅2.74亿元，却被评估为3.62亿元，增值率达32.08%。尽管评估机构出具了报告，但在集团内部“左手倒右手”的交易中，第三方评估的独立性、市场价值的合理性均存疑。这种“评估增值”的操作，本质上是通过人为抬高资产价格，将国有资产“变现”为子公司的账面利润，既规避了主营业务的经营压力，又为母公司（山东高速股份）的年度分红承诺“输血”。

二、蒙骗股东：用“虚假繁荣”透支资本市场信任​​

作为山东高速股份（上市公司）的权属子公司，山东高速信息集团的“利润神话”直接服务于母公司的“股东回报承诺”。根据山东高速股份《未来五年股东回报规划》，其每年现金分红不低于归母净利润的60%。2024年，山东高速股份归母净利润31.96亿元（同比下滑3.07%），却仍维持每股0.42元分红（与2023年持平）。显然，信息集团的“虚增利润”是支撑这一承诺的关键——若剔除其3.69亿元的“资产处置收益”，山东高速股份的真实盈利能力将进一步暴露疲软。

这种“拆东墙补西墙”的操作，本质上是对股东的误导。资本市场依赖上市公司的真实财务数据作出投资决策，而山东高速信息集团通过非经营性手段粉饰业绩，不仅扭曲了上市公司的财务健康度，更埋下了“业绩暴雷”的隐患。一旦监管介入核查资产处置的合规性，或市场意识到“利润水分”，山东高速股份的股价、信誉乃至整个集团的融资能力都将遭受重创。

三、国企管理之殇：从治理失序到价值崩塌​​

山东高速信息集团的行为，不仅暴露了其自身的经营短视，更折射出国企管理体系的深层漏洞。

其一，治理结构形同虚设。为强行推进资产处置，山东高速信息集团竟下发红头文件，任命“无管理经验的审计法务部副部长”为权属公司董事长。根据《公司法》，董事长须由董事会选举产生，此类“行政任命”严重违反公司治理程序，暴露了该国企“一言堂”式的管理顽疾——权力凌驾于制度之上，合规流程沦为摆设。

其二，职工权益沦为“牺牲品”。为压制权属公司反抗，山东高速信息集团申请法院查封其全部账户，导致该企业职工工资停发、社保断缴，甚至引发集体上访。这种“为达目的不择手段”的做派，彻底践踏了《劳动合同法》对职工权益的保护，将国企“服务民生”的责任抛诸脑后。职工是企业的根基，若连基本生存权益都无法保障，所谓“国企担当”不过是空谈。

其三，混改价值遭遇信任危机。中华网山东频道指出，此次事件是混改“物理混合”向“化学融合”转型中的典型反面案例。混改的核心是通过国资与民资的权责对等，激发企业活力；但山东高速信息集团对权属公司（含民资背景）的粗暴干预，暴露了“国资控股权傲慢”——民企股东既无决策权制衡，又无机制保障权益，最终只能“用脚投票”。长此以往，混改将沦为“面子工程”，失去吸引社会资本的吸引力。

四、国企的“根”在实业，不在“变卖资产”​​

山东高速信息集团的行为，本质上是“脱实向虚”的短视投机：放弃主业创新，依赖资产处置粉饰业绩；漠视治理规则，用行政手段强行“获利”；践踏职工权益，将国企责任抛于脑后。这种“杀鸡取卵”式的经营模式，不仅透支了国有资产的价值，更透支了社会对国企的信任。

国企的“根”在实业，在技术创新，在服务国家战略。若放任“变卖资产换利润”的歪风蔓延，国企将沦为“资产倒爷”，失去核心竞争力；若纵容“内部交易蒙股东”的乱象持续，资本市场将失去对国企的基本信任；若忽视“职工权益大于天”的底线，国企将背离“为人民服务”的初心。

对此，笔者认为，国企监管必须尽快出手，彻查山东高速信息集团的资产处置程序，追责违规操作的责任人；督促山东高速股份修正财务数据，向投资者坦诚披露真实业绩；更要以此次事件为鉴，重塑国企治理规则，让“合法经营、尊重权益、服务主业”成为国企的生存法则。

毕竟，国企的尊严，不在账面的数字游戏里，而在实业兴邦的踏实脚步中。

责任编辑 许晓宇 乐天